У. К. Сарбанов,
Председатель Совета директоров ОАО «Экобанк»,
заведующий кафедрой «Денежное обращение и
банковское дело» института экономики и финансов
Кыргызского национального университета им. Ж. Баласагына, кандидат экономических наук

Исламские принципы финансирования в экономике Кыргызской Республики. Экспресс-анализ

Введение

Учитывая потребность экономики Кыргызской Республики в инвестиционных средствах и возможности привлечения международных исламских финансовых ресурсов, крайне необходимо наличие четкого представления о возможностях и рисках исламских принципов финансирования (далее – ИПФ), как таковых, в том числе их способности как механизма международного финансового взаимодействия.

Данная работа дает некоторые представления о сущности, возможностях, рисках и современном мировом опыте исламских принципов финансирования. Предложена возможная перспектива развития ИПФ на основе анализа современного состояния данного явления в Кыргызстане и в мире.

Авторы данной работы не преследовали цель окончательной оценки изучаемого явления, а лишь анализа некоторых моментов ИПФ с учетом современных требований.

Основные положения

Сущность и определение ИПФ

Деньги в исламе рассматриваются как служебный технический инструмент, не имеющий самостоятельной стоимости. Для преобразования денег в капитал требуется активное участие обладателя денежного ресурса, т.е. получение прибыли оправдано, если инвестор ставится в равные условия с обладателями прочих факторов производства и фактически становится предпринимателем, партнером в рамках проекта. Это обусловливает получение им доли прибыли (или принятия на себя части убытков), но не фиксированного и гарантированного вознаграждения (т.е. процента)¹. Взгляд на деньги в исламской экономической доктрине является ключевым, центральным положением, отличающим ее от традиционной финансовой модели.

Запрет в мусульманском праве на предоставление оплаты за временное использование денежных средств в виде процентного вознаграждения, т.е. запрет на риба², ограничивает в действиях исламских финансистов. В то же время наложен запрет на омертвение капитала, который должен приносить пользу для его владельца, общества и не должен использоваться в запрещенных мусульманским правом экономических сделках. В соответствии с мусульманским правом (фикх³), имеющем 14-ти вековую историю развития, экономическое поведение должно исходить из принципов:

дозволенности совершаемых сделок;

устранения затруднений;

воплощения в жизнь общественного благосостояния;

реализации всеобщей справедливости.

Исламские финансовые учреждения используют два вида финансирования: группа контрактов участия в прибыли/убытках (PLS – Profit and Loss Sharing) и группа контрактов по долговому финансированию. Клиентам исламского банка предоставляется возможность выбора методов финансирования в зависимости от конечных целей: увеличение мощности бизнеса, приобретение дорогостоящих товаров, лизинг, сбережение собственных средств и проч.

В депозитной политике исламского банка, кроме того, что отсутствует система процентного премирования держателей депозита, существуют два вида текущих счетов: Амана (буквально от араб. «аманат» – доверенное на хранение), т.е. счета клиентов, на которые банк оставляет 100%-ный резерв денежных средств, так как по условиям контракта клиент может снять средства с этого счета в любое время и в любом ему удобном количестве. То есть, это средства, вложенные в доверительное хранение, при условии оплаты клиентом всех банковских операций, которые клиент проводит со своими средствами. Как правило, они составляют небольшую долю, к примеру, 0,8 % от суммы операции. Второй вид текущего счета – это Кард-хасан. Основным условием данного вида является то, что все средства счета, либо их часть (по желанию клиента), могут быть вложены банком в выгодные инвестиционные проекты.

Средства Кард-хасан могут инвестироваться в следующие контракты:

(1) участие в прибыли и убытках – контракты Мудараба и Мушарака (или Шарика);

(2) долговое финансирование – контракты Мурабаха, Иджара, Истиснаа, Салям и др.

За трудно воспринимаемыми арабскими названиями стоят известные финансовые инструменты, к примеру, контракт Иджара не что иное, как аренда или лизинг. Мурабаха – это контракт по продаже в рассрочку. Истисна – это заказ на производство товара или услуги. Мудараба и Мушарака – контракты PLS, как правило, долгосрочные инвестиционные проекты, используемые в промышленности, строительстве и пр., и требующие вложения крупных средств, предполагаемая прибыль от которых может наступить лишь спустя определенное время. В практике исламского банкинга данные контракты обладают способностью приносить существенную прибыль. Данная сумма прибыли затем распределяется между всеми инвесторами и владельцами, средства которых были инвестированы, в пропорциональном отношении от вложенных средств, вне зависимости от вида капитала, будь это финансы, материальный актив или трудовой ресурс.

Возможности ИПФ

Инвестиционная политика

Специфика функционирования ИПФ позволяет привлекать финансовые ресурсы в реальный сектор экономики. Например, инвестирование сельскохозяйственного сектора происходит посредством контрактов Мудараба, Салам; промышленности – контрактов Истиснаа, Салям, Мудараба, Шарика; строительство – Шарика, Мудараба. Практика исламского банкинга показывает, что наибольшая доля объемов инвестиционных проектов приходится на контракты PLS.

Депозитная политика

Услуги современной банковской системы не имеют возможности позволить мусульманской части населения общества держать собственные накопления в традиционных банках из опасений существующих ограничений шариата. Учитывая возрастающую численность мусульман, являющихся потенциальными клиентами исламского банка, услуги ИПФ могут оказать влияние на существенное привлечение денежных средств в банковскую систему государства, даже если это на первых порах происходит лишь в качестве их сохранности (депозит Амана).

Борьба с бедностью

Одной из причин роста численности последователей религии ислама на территории постсоветских государств аналитики связывают с разрушением идеологических устоев общества. Кроме того, происходит качественный рост внутри самой мусульманской общины в плане возрастных характеристик. Если в 90-е годы прошлого столетия их составляли люди в возрасте от 50 лет и старше, то на сегодняшний день этот контингент сильно помолодел. Также ислам сильнее и быстрее распространяется среди городского населения, в частности, среди молодежи в наиболее трудоспособном возрасте – от 15 – 18 до 45 – 55 лет. Это та трудоспособная часть общества, которая несет на себе бремя налоговых отчислений в бюджет, эти люди большей частью являются кормильцами семей. Как известно, банковские услуги, как правило, нацелены именно на этот возрастной клиентский сегмент финансового рынка.

Кроме того, стимулируя рост реальной экономики, ИПФ непосредственно принимают участие в увеличении рабочих мест, снижении уровня безработицы и, как следствие всего этого, эффективном участии в борьбе с бедностью.

Борьба с коррупцией

Относительная прозрачность механизмов исламского финансирования выражается в том, что исламский банк, как правило, не предоставляет денежных средств «на руки», а приобретает материальные активы и покрывает именно материальные затраты по поводу исполнения финансируемого проекта. Возможно, это условие было одной из причин роста популярности исламского банкинга во всем мире, так как он исключает неизвестность в использовании денежных средств при кредитовании. Эти механизмы можно использовать как эффективный способ борьбы с нецелевым использованием средств, а это в свою очередь исключает условия развития коррупции и нивелирует «теневые» моменты экономических взаимоотношений.

Эффективность использования заемных средств

Реализация принципа PLS может подвигнуть другие банковские учреждения к более тщательному предварительному анализу, а затем и мониторингу эффективности использования заемных средств и инвестирования их в реальный сектор экономики страны, что на данный момент является достаточно актуальной темой для всей банковской системы в деятельности по борьбе с «отмыванием денег».

Уменьшение сектора теневой экономики

Привлечение денежных накоплений мусульман в официально зарегистрированный государством финансовый институт позволяет включить эти активы в государственную систему учета. Это уменьшит сектор незарегистрированной «теневой» экономики, что, в свою очередь, может повлиять на рост ВВП страны.

Этичность бизнеса

ИПФ запрещено финансирование организации бизнеса, связанного с деятельностью, наносящей моральный ущерб обществу: например игорных заведений, алкогольной и табачной индустрии, а также производства товаров и услуг, наносящих урон окружающей среде.

Риски исламских банков

Бухгалтерский риск

Проблематичность получения правильных сведений о доходах от инвестиций в форме участия в прибыли.

Валютный риск

Международные транзакции исламских банков привязаны к американскому доллару.

Юридический риск

Разрешение проблемы возможности того, что долг может быть прощен. Юридический запрет на форвардное валютное хеджирование.

«Процентный» риск

Работа с корреспондентскими традиционными банками, использующими ссудный процент. При определении доли прибыли исламского банка в контракте Мурабаха принимается ставка ЛИБОР, «как ориентир для определения финансовой эффективности банка».

Риск конкуренции

Риск того, что новый продукт, разработанный банком, будет скопирован его конкурентом.

Риск несоответствия шариату

Специалисты по мусульманскому праву, входящие в шариатские советы исламских банков должны иметь соответствующий уровень подготовки в экономических специальностях для того, чтобы давать профессиональные экспертные заключения.

Риск психологического барьера

Держатели текущих и инвестиционных депозитных счетов по условиям сотрудничества с исламским банком должны разделять не только прибыли, но и возможные убытки финансируемого проекта. Этот вопрос является общим для всех исламских банков: клиентам исламских банков на практике, в большинстве своем трудно переступить черту понимания необходимости разделения возможных убытков финансируемых проектов, так как предыдущий жизненный опыт и практика традиционного банкинга не предполагали таких условий.⁴

Современный мировой опыт ИПФ

По оценке Генерального Совета для исламских банков и финансовых институтов (Королевство Бахрейн), на конец 2003 года в мире насчитывалось порядка 300 исламских банков и финансовых институтов, оперирующих в 38 странах, в том числе в Европе, США, Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке. Исключая исламские страховые компании (Такафул), инвестиционные фонды и так называемые «исламские окна» в традиционных коммерческих банках совокупные активы исламских банков за период 1993-2003 годов возросли от $53,3 млрд. до $175,0 млрд. с ежегодным приростом порядка 23 %⁵.

На современном этапе индустрия предоставления услуг исламского финансирования во всем мире оценивается приблизительно в $879,4 млрд., которая является сравнительно небольшим сегментом в мировой финансовой индустрии. Из них активы исламского банковского сектора составляют приблизительно $520,0 млрд. (59%).⁶

Одним из бурно развивающихся секторов ИПФ в мире являются выпуск и размещение ценных бумаг, совмещенных с требованиями мусульманского права. К ним относятся облигации Сукук, порядка $19,0 млрд., а также исламские государственные ценные бумаги – $300,0 млрд.⁷

Анализ современного положения исламских принципов финансирования в Кыргызстане

Оценка опыта организации ИПФ в Кыргызской Республике

Кыргызская Республика является членом Исламского банка развития (далее – ИБР) с 1993 года. 16 мая 2006 года был подписан Меморандум о взаимопонимании между Кыргызской Республикой, Исламским банком развития и ОАО «Экобанк», относительно внедрения исламского банковского дела и финансирования в Кыргызской Республике. Вслед за этим документом подписан указ Президента Кыргызской Республики от 12 июля 2006 года, УП №373, «О пилотном проекте внедрения исламских принципов финансирования в Кыргызской Республике».

Внедрение исламского банкинга происходит на основе пилотного проекта, который осуществляется на базе одного из ведущих банков страны – ОАО «Экобанк». Государство не имеет доли в акционерном капитале банка.

ОАО «Экобанк» самостоятельно проявил инициативу расширения своего продуктового ряда за счет внедрения в практику банковской деятельности новых услуг и привлечения инвестиционных ресурсов в экономику страны. Инициатива была выражена в переписке ОАО «Экобанк» с Администрацией Президента Кыргызской Республики, Штаб-квартирой ИБР и офисом Управляющего от Кыргызской Республики в ИБР.

Организован Руководящий комитет из представителей трех сторон: Правительства Кыргызской Республики, ИБР и ОАО «Экобанк».

После многочисленных обсуждений и уточнений вопросов регулирования исламских принципов финансирования в стране, в декабре 2006 года Национальным банком Кыргызской Республики было выдано Приложение к лицензии, дающее право на осуществление сделок согласно Положению Национального банка КР «О реализации исламских принципов финансирования в Кыргызской Республике в рамках пилотного проекта».

По условиям Соглашения, пилотный проект должен быть осуществлен в течение одного календарного года. В течение, которого должны быть решены все необходимые норморегулирующие, организационные, административные, технические (в том числе вопросы аппаратно-программного обеспечения), кадровые и другие, возникающие в связи с этим вопросы.

За истекший период принято свыше двадцати норморегулирующих документов, регламентирующих осуществление пилотного проекта.

Политическая составляющая мероприятий по организации ИПФ

Основными условиями «включения» Кыргызстана в индустрию исламских финансов являются заинтересованность и намерения выполнять требования мусульманского права, касательно финансовых операций. При условии участия страны в данной схеме на Правительственном уровне, требование вхождения в состав стран-участниц группы ИБР является приоритетным, но не обязательным условием. Условием же вхождения в состав ИБР является однозначное согласие и принятие статей соглашения Учредительного договора ИБР.

Аналитические выводы, с учетом просчетов и достижений, логично делать по мере внедрения пилотного проекта. На данном же этапе, самое главное условие его функционирования – это создание правового поля и точное следование этим требованиям.

Нельзя отрицать влияние общественности на происходящие политические и социально-экономические преобразования в стране – ее роль значительна. С точки зрения требований общественности к процессу внедрения ИПФ, то данный процесс должен отличаться открытостью и прозрачностью процедур. Для мусульман, как наиболее заинтересованной части общества, это возможность реализовать свои законные права на экономическую деятельность, которая удовлетворяет требованиям мусульманского законодательства, а также, в общем и целом не входит в противоречие с основным законодательством страны, поскольку наличие правового поля – обязательное и неукоснительное условие его полноценного функционирования.

Практика исламского банкинга во всем мире демонстрирует, что исламские принципы финансирования и традиционное финансирование прекрасно «уживаются», представляя собой две самодостаточные конкурирующие системы.

Экономическая деятельность альтернативных банковских систем страны (традиционная и исламская) создают здоровую конкурентную среду, здесь выигрывают не только мусульмане, но в целом все общество. Так, успешная деятельность исламского банковского сектора вполне может привести к тенденции снижения процентных ставок остальными банками. Этот факт, безусловно, пойдет на пользу всему обществу. К тому же это один из эффективных способов недекларированного подхода к борьбе с религиозной нетерпимостью.

Неэффективное управление процессом внедрения ИПФ в Кыргызской Республике имеет такие же шансы повлиять на экономику страны, как и просчеты и ошибки внедрения любых новшеств в сфере экономики.

Сотрудничество страны с ИБР в виде контрактов и процедур исламских принципов финансирования имеет опыт, превышающий десяток лет.

Что касается исламского банковского дела, являющегося частным случаем ИПФ, то его столь «позднее» внедрение относительно начала функционирования в стране самих ИПФ можно объяснить следующим:

· разрушением идеологических устоев в постсоветский период и, как результат, ростом проблем морально-нравственного характера;

· не монорелигозностью и светским характером общества;

· отсутствием информированности общества относительно процедур и механизмов исламского банковского дела.

Поддержка пилотного проекта со стороны государства играет существенную роль в регулировании данного процесса в рамках действующего законодательства. В данном контексте, задачами Президента Кыргызской Республики, как гаранта Конституции страны, является соблюдение равенства прав всех граждан страны вне зависимости от взглядов и убеждений в их экономической и финансовой деятельности.

Что касается законодательного органа страны, то Жогорку Кенешу следует активно участвовать в разработке и принятии законодательной базы исламского финансирования, посредством привлечения экспертной и консультационной помощи со стороны парламентов стран, имеющих практический опыт использования данных финансовых механизмов. Например, Парламента Малайзии или Великобритании, как светских государств.

Перспективы развития ИПФ

Применение методов исламского финансирования в Кыргызской Республике, требует соблюдения некоторых условий:

1. Наличия правовой базы, регламентирующей правомочность использования данных инновационных методов финансирования. Законодательная база исламского финансирования может функционировать параллельно основному банковскому законодательству страны, распространяя свою силу лишь на исламские финансовые институты (исламские банки, исламские инвестиционные фонды, исламские страховые компании (такафул) и проч.), на пример, как в Малайзии.

2. Наличия потребности среди населения в продуктах и услугах ИПФ.

3. Наличия самих исламских финансовых институтов (банки, инвестиционные фонды, страховые компании и др.), предоставляющих данные виды финансовых услуг.

4. Наличия навыков работы методам и исламского финансирования у персонала финансовых учреждений.

5. Информированности населения страны (т.е. клиентской базы) о методах и механизмах действия ИПФ.

6. Оснащенности информационно-технологи-ческими ресурсами, модифицированными к работе с новыми инструментами финансирования.

7. Наличия специалистов по мусульманскому праву, способных делать заключения по экономическим вопросам с позиций шариата.

Применение ИПФ позволит привлечь внутренние финансовые ресурсы, которые на данный момент не вкладываются в банковскую систему Кыргызстана многими гражданами из-за ограничений, связанных с вероисповеданием, которые не позволяют участвовать в сделках, использующих ссудный процент. Очевидно, что потенциал незадействованных в банковской системе финансовых средств мусульман страны достаточен для того, чтобы привлечь их в официальный хозяйственный оборот экономики страны.

Факт необходимости вливания инвестиций в экономику Кыргызской Республики неоспорим. В некоторых случаях, особенно если речь идет об инвестициях из стран, сотрудничающих с Кыргызстаном в рамках заключенных международных соглашений, для государства могло бы быть целесообразным оперировать механизмами финансирования, предлагаемыми инвесторами для привлечения инвестиционных возможностей богатых ресурсами стран-членов ИБР.

Действующие демократические принципы в стране не допускают того, чтобы распространение новых банковских продуктов происходило принудительным путем. Учитывая то, что в большинстве своем общество имеет светский характер развития, внедрение ИПФ следует проводить в максимально нерадикальных формах, методом постепенного эволюционного развития, в то же время учитывающим жизненно важные интересы и потребности каждого гражданина страны.

Более чем тридцатилетняя практика современного исламского банковского дела, в том числе и в немусульманских странах доказывает, что проведение мероприятий по разъяснительной работе, подчеркивающих отсутствие революционности и радикализма в самих принципах ИПФ, могут стать одним из условий консолидации общества и толерантного отношения внутри самого общества.

Заключение

Позитивный опыт использования исламских принципов финансирования мировой исламской финансовой индустрией может быть использован с максимальной эффективностью для привлечения инвестиционных ресурсов в экономику Кыргызской Республики.